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时间:2020年05月29日 17:05编辑:龚宝成 文化

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12bet官方网址:【玄】【德】【自】【回】【馆】【驿】【,】【与】【孙】【乾】【商】【议】【。】【乾】【曰】【:】【“】【主】【公】【只】【是】【哀】【求】【乔】【国】【老】【,】【早】【早】【毕】【姻】【,】【免】【生】【别】【事】【。】【”】【次】【日】【,】【玄】【德】【复】【至】【乔】【国】【老】【宅】【前】【下】【马】【。】【国】【老】【接】【入】【,】【礼】【毕】【,】【茶】【罢】【,】【玄】【德】【告】【曰】【:】【“】【江】【左】【之】【人】【,】【多】【有】【要】【害】【刘】【备】【者】【,】【恐】【不】【能】【久】【居】【。】【”】【国】【老】【曰】【:】【“】【玄】【德】【宽】【心】【。】【吾】【为】【公】【告】【国】【太】【,】【令】【作】【护】【持】【。】【”】【玄】【德】【拜】【谢】【自】【回】【。】【乔】【国】【老】【入】【见】【国】【太】【,】【言】【玄】【德】【恐】【人】【谋】【害】【,】【急】【急】【要】【回】【。】【国】【太】【大】【怒】【曰】【:】【“】【我】【的】【女】【婿】【,】【谁】【敢】【害】【他】【!】【”】【即】【时】【便】【教】【搬】【入】【书】【院】【暂】【住】【,】【择】【日】【毕】【姻】【。】【玄】【德】【自】【入】【告】【国】【太】【曰】【:】【“】【只】【恐】【赵】【云】【在】【外】【不】【便】【,】【军】【士】【无】【人】【约】【束】【。】【”】【国】【太】【教】【尽】【搬】【入】【府】【中】【安】【歇】【,】【休】【留】【在】【馆】【驿】【中】【,】【免】【得】【生】【事】【。】【玄】【德】【暗】【喜】【。】

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【干】【取】【出】【书】【信】【,】【将】【上】【项】【事】【逐】【一】【说】【与】【曹】【操】【。】【操】【大】【怒】【曰】【:】【“】【二】【贼】【如】【此】【无】【礼】【耶】【!】【”】【即】【便】【唤】【蔡】【瑁】【、】【张】【允】【到】【帐】【下】【。】【操】【曰】【:】【“】【我】【欲】【使】【汝】【二】【人】【进】【兵】【。】【”】【瑁】【曰】【:】【“】【军】【尚】【未】【曾】【练】【熟】【,】【不】【可】【轻】【进】【。】【”】【操】【怒】【曰】【:】【“】【军】【若】【练】【熟】【,】【吾】【首】【级】【献】【于】【周】【郎】【矣】【!】【”】【蔡】【、】【张】【二】【人】【不】【知】【其】【意】【,】【惊】【慌】【不】【能】【回】【答】【。】【操】【喝】【武】【士】【推】【出】【斩】【之】【。】【须】【臾】【,】【献】【头】【帐】【下】【,】【操】【方】【省】【悟】【曰】【:】【“】【吾】【中】【计】【矣】【!】【”】【后】【人】【有】【诗】【叹】【曰】【:】【“】【曹】【操】【奸】【雄】【不】【可】【当】【,】【一】【时】【诡】【计】【中】【周】【郎】【。】【蔡】【张】【卖】【主】【求】【生】【计】【,】【谁】【料】【今】【朝】【剑】【下】【亡】【!】【”】【众】【将】【见】【杀】【了】【张】【、】【蔡】【二】【人】【,】【入】【问】【其】【故】【。】【操】【虽】【心】【知】【中】【计】【,】【却】【不】【肯】【认】【错】【,】【乃】【谓】【众】【将】【曰】【:】【“】【二】【人】【怠】【慢】【军】【法】【,】【吾】【故】【斩】【之】【。】【”】【众】【皆】【嗟】【呀】【不】【已】【。】

  【却】【说】【司】【马】【懿】【被】【张】【翼】【、】【廖】【化】【一】【阵】【杀】【败】【,】【匹】【马】【单】【枪】【,】【望】【密】【林】【间】【而】【走】【。】【张】【翼】【收】【住】【后】【军】【,】【廖】【化】【当】【先】【追】【赶】【。】【看】【看】【赶】【上】【,】【懿】【着】【慌】【,】【绕】【树】【而】【转】【。】【化】【一】【刀】【砍】【去】【,】【正】【砍】【在】【树】【上】【;】【及】【拔】【出】【刀】【时】【,】【懿】【已】【走】【出】【林】【外】【。】【廖】【化】【随】【后】【赶】【出】【,】【却】【不】【知】【去】【向】【,】【但】【见】【树】【林】【之】【东】【,】【落】【下】【金】【盔】【一】【个】【。】【廖】【化】【取】【盔】【捎】【在】【马】【上】【,】【一】【直】【望】【东】【追】【赶】【。】【原】【来】【司】【马】【懿】【把】【金】【盔】【弃】【于】【林】【东】【,】【却】【反】【向】【西】【走】【去】【了】【。】【廖】【化】【追】【了】【一】【程】【,】【不】【见】【踪】【迹】【,】【奔】【出】【谷】【口】【,】【遇】【见】【姜】【维】【,】【同】【回】【寨】【见】【孔】【明】【。】【张】【嶷】【早】【驱】【木】【牛】【流】【马】【到】【寨】【,】【交】【割】【已】【毕】【,】【获】【粮】【万】【余】【石】【。】【廖】【化】【献】【上】【金】【盔】【,】【录】【为】【头】【功】【。】【魏】【延】【心】【中】【不】【悦】【,】【口】【出】【怨】【言】【。】【孔】【明】【只】【做】【不】【知】【。】

  【一】【日】【,】【关】【、】【张】【不】【在】【,】【玄】【德】【正】【在】【后】【园】【浇】【菜】【,】【许】【褚】【、】【张】【辽】【引】【数】【十】【人】【入】【园】【中】【曰】【:】【“】【丞】【相】【有】【命】【,】【请】【使】【君】【便】【行】【。】【”】【玄】【德】【惊】【问】【曰】【:】【“】【有】【甚】【紧】【事】【?】【”】【许】【褚】【曰】【:】【“】【不】【知】【。】【只】【教】【我】【来】【相】【请】【。】【”】【玄】【德】【只】【得】【随】【二】【人】【入】【府】【见】【操】【。】【操】【笑】【曰】【:】【“】【在】【家】【做】【得】【好】【大】【事】【!】【”】【?】【得】【玄】【德】【面】【如】【土】【色】【。】【操】【执】【玄】【德】【手】【,】【直】【至】【后】【园】【,】【曰】【:】【“】【玄】【德】【学】【圃】【不】【易】【!】【”】【玄】【德】【方】【才】【放】【心】【,】【答】【曰】【:】【“】【无】【事】【消】【遣】【耳】【。】【”】【操】【曰】【:】【“】【适】【见】【枝】【头】【梅】【子】【青】【青】【,】【忽】【感】【去】【年】【征】【张】【绣】【时】【,】【道】【上】【缺】【水】【,】【将】【士】【皆】【渴】【;】【吾】【心】【生】【一】【计】【,】【以】【鞭】【虚】【指】【曰】【:】【”】【前】【面】【有】【梅】【林】【。】【‘】【军】【士】【闻】【之】【,】【口】【皆】【生】【唾】【,】【由】【是】【不】【渴】【。】【今】【见】【此】【梅】【,】【不】【可】【不】【赏】【。】【又】【值】【煮】【酒】【正】【熟】【,】【故】【邀】【使】【君】【小】【亭】【一】【会】【。】【“】【玄】【德】【心】【神】【方】【定】【。】【随】【至】【小】【亭】【,】【已】【设】【樽】【俎】【:】【盘】【置】【青】【梅】【,】【一】【樽】【煮】【酒】【。】【二】【人】【对】【坐】【,】【开】【怀】【畅】【饮】【。】【酒】【至】【半】【酣】【,】【忽】【阴】【云】【漠】【漠】【,】【聚】【雨】【将】【至】【。】【从】【人】【遥】【指】【天】【外】【龙】【挂】【,】【操】【与】【玄】【德】【凭】【栏】【观】【之】【。】【操】【曰】【:】【”】【使】【君】【知】【龙】【之】【变】【化】【否】【?】【“】【玄】【德】【曰】【:】【”】【未】【知】【其】【详】【。】【“】【操】【曰】【:】【”】【龙】【能】【大】【能】【小】【,】【能】【升】【能】【隐】【;】【大】【则】【兴】【云】【吐】【雾】【,】【小】【则】【隐】【介】【藏】【形】【;】【升】【则】【飞】【腾】【于】【宇】【宙】【之】【间】【,】【隐】【则】【潜】【伏】【于】【波】【涛】【之】【内】【。】【方】【今】【春】【深】【,】【龙】【乘】【时】【变】【化】【,】【犹】【人】【得】【志】【而】【纵】【横】【四】【海】【。】【龙】【之】【为】【物】【,】【可】【比】【世】【之】【英】【雄】【。】【玄】【德】【久】【历】【四】【方】【,】【必】【知】【当】【世】【英】【雄】【。】【请】【试】【指】【言】【之】【。】【“】【玄】【德】【曰】【:】【”】【备】【肉】【眼】【安】【识】【英】【雄】【?】【“】【操】【曰】【:】【”】【休】【得】【过】【谦】【。】【“】【玄】【德】【曰】【:】【”】【备】【叨】【恩】【庇】【,】【得】【仕】【于】【朝】【。】【天】【下】【英】【雄】【,】【实】【有】【未】【知】【。】【“】【操】【曰】【:】【”】【既】【不】【识】【其】【面】【,】【亦】【闻】【其】【名】【。】【“】【玄】【德】【曰】【:】【”】【淮】【南】【袁】【术】【,】【兵】【粮】【足】【备】【,】【可】【为】【英】【雄】【?】【“】【操】【笑】【曰】【:】【”】【冢】【中】【枯】【骨】【,】【吾】【早】【晚】【必】【擒】【之】【!】【“】【玄】【德】【曰】【:】【”】【河】【北】【袁】【绍】【,】【四】【世】【三】【公】【,】【门】【多】【故】【吏】【;】【今】【虎】【踞】【冀】【州】【之】【地】【,】【部】【下】【能】【事】【者】【极】【多】【,】【可】【为】【英】【雄】【?】【“】【操】【笑】【曰】【:】【”】【袁】【绍】【色】【厉】【胆】【薄】【,】【好】【谋】【无】【断】【;】【干】【大】【事】【而】【惜】【身】【,】【见】【小】【利】【而】【忘】【命】【:】【非】【英】【雄】【也】【。】【玄】【德】【曰】【:】【“】【有】【一】【人】【名】【称】【八】【俊】【,】【威】【镇】【九】【州】【:】【刘】【景】【升】【可】【为】【英】【雄】【?】【”】【操】【曰】【:】【“】【刘】【表】【虚】【名】【无】【实】【,】【非】【英】【雄】【也】【。】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【有】【一】【人】【血】【气】【方】【刚】【,】【江】【东】【领】【袖】【—】【—】【孙】【伯】【符】【乃】【英】【雄】【也】【?】【”】【操】【曰】【:】【“】【孙】【策】【藉】【父】【之】【名】【,】【非】【英】【雄】【也】【。】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【益】【州】【刘】【季】【玉】【,】【可】【为】【英】【雄】【乎】【?】【”】【操】【曰】【:】【“】【刘】【璋】【虽】【系】【宗】【室】【,】【乃】【守】【户】【之】【犬】【耳】【,】【何】【足】【为】【英】【雄】【!】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【如】【张】【绣】【、】【张】【鲁】【、】【韩】【遂】【等】【辈】【皆】【何】【如】【?】【”】【操】【鼓】【掌】【大】【笑】【曰】【:】【“】【此】【等】【碌】【碌】【小】【人】【,】【何】【足】【挂】【齿】【!】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【舍】【此】【之】【外】【,】【备】【实】【不】【知】【。】【”】【操】【曰】【:】【“】【夫】【英】【雄】【者】【,】【胸】【怀】【大】【志】【,】【腹】【有】【良】【谋】【,】【有】【包】【藏】【宇】【宙】【之】【机】【,】【吞】【吐】【天】【地】【之】【志】【者】【也】【。】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【谁】【能】【当】【之】【?】【”】【操】【以】【手】【指】【玄】【德】【,】【后】【自】【指】【,】【曰】【:】【“】【今】【天】【下】【英】【雄】【,】【惟】【使】【君】【与】【操】【耳】【!】【”】【玄】【德】【闻】【言】【,】【吃】【了】【一】【惊】【,】【手】【中】【所】【执】【匙】【箸】【,】【不】【觉】【落】【于】【地】【下】【。】【时】【正】【值】【天】【雨】【将】【至】【,】【雷】【声】【大】【作】【。】【玄】【德】【乃】【从】【容】【俯】【首】【拾】【箸】【曰】【:】【“】【一】【震】【之】【威】【,】【乃】【至】【于】【此】【。】【”】【操】【笑】【曰】【:】【“】【丈】【夫】【亦】【畏】【雷】【乎】【?】【”】【玄】【德】【曰】【:】【“】【圣】【人】【迅】【雷】【风】【烈】【必】【变】【,】【安】【得】【不】【畏】【?】【”】【将】【闻】【言】【失】【箸】【缘】【故】【,】【轻】【轻】【掩】【饰】【过】【了】【。】【操】【遂】【不】【疑】【玄】【德】【。】【后】【人】【有】【诗】【赞】【曰】【:】【“】【勉】【从】【虎】【穴】【暂】【趋】【身】【,】【说】【破】【英】【雄】【惊】【杀】【人】【。】【巧】【借】【闻】【雷】【来】【掩】【饰】【,】【随】【机】【应】【变】【信】【如】【神】【。】【”】

  【却】【说】【张】【飞】【在】【芒】【砀】【山】【中】【,】【住】【了】【月】【余】【,】【因】【出】【外】【探】【听】【玄】【德】【消】【息】【,】【偶】【过】【古】【城】【。】【入】【县】【借】【粮】【;】【县】【官】【不】【肯】【,】【飞】【怒】【,】【因】【就】【逐】【去】【县】【官】【,】【夺】【了】【县】【印】【,】【占】【住】【城】【池】【,】【权】【且】【安】【身】【。】【当】【日】【孙】【乾】【领】【关】【公】【命】【,】【入】【城】【见】【飞】【。】【施】【礼】【毕】【,】【具】【言】【:】【“】【玄】【德】【离】【了】【袁】【绍】【处】【,】【投】【汝】【南】【去】【了】【。】【今】【云】【长】【直】【从】【许】【都】【送】【二】【位】【夫】【人】【至】【此】【,】【请】【将】【军】【出】【迎】【。】【”】【张】【飞】【听】【罢】【,】【更】【不】【回】【言】【,】【随】【即】【披】【挂】【持】【矛】【上】【马】【,】【引】【一】【千】【余】【人】【,】【径】【出】【北】【门】【。】【孙】【乾】【惊】【讶】【,】【又】【不】【敢】【问】【,】【只】【得】【随】【出】【城】【来】【。】【关】【公】【望】【见】【张】【飞】【到】【来】【,】【喜】【不】【自】【胜】【,】【付】【刀】【与】【周】【仓】【接】【了】【,】【拍】【马】【来】【迎】【。】【只】【见】【张】【飞】【圆】【睁】【环】【眼】【,】【倒】【竖】【虎】【须】【,】【吼】【声】【如】【雷】【,】【挥】【矛】【向】【关】【公】【便】【搠】【。】【关】【公】【大】【惊】【,】【连】【忙】【闪】【过】【,】【便】【叫】【:】【“】【贤】【弟】【何】【故】【如】【此】【?】【岂】【忘】【了】【桃】【园】【结】【义】【耶】【?】【”】【飞】【喝】【曰】【:】【“】【你】【既】【无】【义】【,】【有】【何】【面】【目】【来】【与】【我】【相】【见】【!】【”】【关】【公】【曰】【:】【“】【我】【如】【何】【无】【义】【?】【”】【飞】【曰】【:】【“】【你】【背】【了】【兄】【长】【,】【降】【了】【曹】【操】【,】【封】【侯】【赐】【爵】【。】【今】【又】【来】【赚】【我】【!】【我】【今】【与】【你】【拼】【个】【死】【活】【!】【”】【关】【公】【曰】【:】【“】【你】【原】【来】【不】【知】【!】【我】【也】【难】【说】【。】【现】【放】【着】【二】【位】【嫂】【嫂】【在】【此】【,】【贤】【弟】【请】【自】【问】【。】【”】【二】【夫】【人】【听】【得】【,】【揭】【帘】【而】【呼】【曰】【:】【“】【三】【叔】【何】【故】【如】【此】【?】【”】【飞】【曰】【:】【“】【嫂】【嫂】【住】【着】【。】【且】【看】【我】【杀】【了】【负】【义】【的】【人】【,】【然】【后】【请】【嫂】【嫂】【入】【城】【。】【”】【甘】【夫】【人】【曰】【:】【“】【二】【叔】【因】【不】【知】【你】【等】【下】【落】【,】【故】【暂】【时】【栖】【身】【曹】【氏】【。】【今】【知】【你】【哥】【哥】【在】【汝】【南】【,】【特】【不】【避】【险】【阻】【,】【送】【我】【们】【到】【此】【。】【三】【叔】【休】【错】【见】【了】【。】【”】【糜】【夫】【人】【曰】【:】【“】【二】【叔】【向】【在】【许】【都】【,】【原】【出】【于】【无】【奈】【。】【”】【飞】【曰】【:】【“】【嫂】【嫂】【休】【要】【被】【他】【瞒】【过】【了】【!】【忠】【臣】【宁】【死】【而】【不】【辱】【。】【大】【丈】【夫】【岂】【有】【事】【二】【主】【之】【理】【!】【”】【关】【公】【曰】【:】【“】【贤】【弟】【休】【屈】【了】【我】【。】【”】【孙】【乾】【曰】【:】【“】【云】【长】【特】【来】【寻】【将】【军】【。】【”】【飞】【喝】【曰】【:】【“】【如】【何】【你】【也】【胡】【说】【!】【他】【那】【里】【有】【好】【心】【,】【必】【是】【来】【捉】【我】【!】【”】【关】【公】【曰】【:】【“】【我】【若】【捉】【你】【,】【须】【带】【军】【马】【来】【。】【”】【飞】【把】【手】【指】【曰】【:】【“】【兀】【的】【不】【是】【军】【马】【来】【也】【!】【”】【关】【公】【回】【顾】【,】【果】【见】【尘】【埃】【起】【处】【,】【一】【彪】【人】【马】【来】【到】【。】【风】【吹】【旗】【号】【,】【正】【是】【曹】【军】【。】【张】【飞】【大】【怒】【曰】【:】【“】【今】【还】【敢】【支】【吾】【么】【?】【”】【挺】【丈】【八】【蛇】【矛】【便】【搠】【将】【来】【。】【关】【公】【急】【止】【之】【曰】【:】【“】【贤】【弟】【且】【住】【。】【你】【看】【我】【斩】【此】【来】【将】【,】【以】【表】【我】【真】【心】【。】【”】【飞】【曰】【:】【“】【你】【果】【有】【真】【心】【,】【我】【这】【里】【三】【通】【鼓】【罢】【。】【便】【要】【你】【斩】【来】【将】【!】【”】【关】【公】【应】【诺】【。】【须】【臾】【,】【曹】【军】【至】【。】【为】【首】【一】【将】【,】【乃】【是】【蔡】【阳】【,】【挺】【刀】【纵】【马】【大】【喝】【曰】【:】【“】【你】【杀】【吾】【外】【甥】【秦】【琪】【,】【却】【原】【来】【逃】【在】【此】【!】【吾】【奉】【丞】【相】【命】【,】【特】【来】【拿】【你】【!】【”】【关】【公】【更】【不】【打】【话】【,】【举】【刀】【便】【砍】【。】【张】【飞】【亲】【自】【擂】【鼓】【。】【只】【见】【一】【通】【鼓】【未】【尽】【,】【关】【公】【刀】【起】【处】【,】【蔡】【阳】【头】【已】【落】【地】【。】【众】【军】【士】【俱】【走】【。】【关】【公】【活】【捉】【执】【认】【旗】【的】【小】【卒】【过】【来】【,】【问】【取】【来】【由】【。】【小】【卒】【告】【说】【:】【“】【蔡】【阳】【闻】【将】【军】【杀】【了】【他】【外】【甥】【,】【十】【分】【忿】【怒】【,】【要】【来】【河】【北】【与】【将】【军】【交】【战】【。】【丞】【相】【不】【肯】【,】【因】【差】【他】【往】【汝】【南】【攻】【刘】【辟】【。】【不】【想】【在】【这】【里】【遇】【着】【将】【军】【。】【”】【关】【公】【闻】【言】【,】【教】【去】【张】【飞】【前】【告】【说】【其】【事】【。】【飞】【将】【关】【公】【在】【许】【都】【时】【事】【细】【问】【小】【卒】【;】【小】【卒】【从】【头】【至】【尾】【,】【说】【了】【一】【遍】【,】【飞】【方】【才】【信】【。】

  【却】【说】【十】【常】【侍】【既】【握】【重】【权】【,】【互】【相】【商】【议】【:】【但】【有】【不】【从】【己】【者】【,】【诛】【之】【。】【赵】【忠】【、】【张】【让】【差】【人】【问】【破】【黄】【巾】【将】【士】【索】【金】【帛】【,】【不】【从】【者】【奏】【罢】【职】【。】【皇】【甫】【嵩】【、】【朱】【儁】【皆】【不】【肯】【与】【,】【赵】【忠】【等】【俱】【奏】【罢】【其】【官】【。】【帝】【又】【封】【赵】【忠】【等】【为】【车】【骑】【将】【军】【,】【张】【让】【等】【十】【三】【人】【皆】【封】【列】【侯】【。】【朝】【政】【愈】【坏】【,】【人】【民】【嗟】【怨】【。】【于】【是】【长】【沙】【贼】【区】【星】【作】【乱】【;】【渔】【阳】【张】【举】【、】【张】【纯】【反】【:】【举】【称】【天】【子】【,】【纯】【称】【大】【将】【军】【。】【表】【章】【雪】【片】【告】【急】【,】【十】【常】【侍】【皆】【藏】【匿】【不】【奏】【。】

  【美】【股】【实】【际】【估】【值】【是】【否】【处】【于】【合】【理】【水】【平】【与】【高】【波】【动】【回】【落】【的】【关】【系】【不】【大】【,】【原】【先】【估】【值】【处】【于】【合】【理】【水】【平】【,】【高】【波】【动】【时】【期】【可】【能】【会】【变】【得】【更】【为】【合】【理】【;】【原】【先】【估】【值】【处】【于】【极】【高】【水】【平】【,】【高】【波】【动】【时】【期】【估】【值】【会】【有】【回】【落】【但】【可】【能】【回】【落】【后】【的】【实】【际】【估】【值】【水】【平】【仍】【可】【能】【高】【于】【合】【理】【水】【平】【。】【股】【权】【风】【险】【溢】【价】【(】【即】【E】【R】【P】【=】【1】【/】【P】【E】【-】【R】【)】【是】【考】【虑】【了】【利】【率】【水】【平】【之】【后】【的】【实】【际】【估】【值】【,】【可】【以】【较】【好】【的】【衡】【量】【股】【价】【所】【包】【含】【的】【风】【险】【补】【偿】【是】【否】【足】【够】【,】【股】【权】【风】【险】【溢】【价】【越】【高】【说】【明】【风】【险】【补】【偿】【越】【高】【(】【大】【致】【可】【理】【解】【为】【对】【应】【的】【实】【际】【估】【值】【越】【低】【)】【。】【我】【们】【分】【别】【使】【用】【1】【0】【年】【期】【美】【债】【收】【益】【率】【和】【B】【a】【a】【高】【收】【益】【债】【利】【率】【来】【计】【算】【E】【R】【P】【,】【二】【者】【结】【论】【基】【本】【一】【致】【。】【为】【了】【更】【好】【的】【对】【比】【美】【股】【和】【高】【收】【益】【债】【之】【间】【的】【比】【价】【关】【系】【,】【我】【们】【以】【B】【a】【a】【高】【收】【益】【债】【计】【算】【的】【E】【R】【P】【进】【行】【说】【明】【。】【美】【股】【E】【R】【P】【在】【高】【波】【动】【时】【段】【均】【有】【不】【同】【程】【度】【地】【上】【升】【,】【表】【明】【风】【险】【补】【偿】【相】【对】【之】【前】【变】【得】【更】【为】【合】【理】【,】【但】【并】【非】【每】【次】【都】【会】【回】【归】【均】【值】【水】【平】【。】【8】【7】【年】【1】【0】【月】【E】【R】【P】【处】【于】【均】【值】【-】【1】【.】【6】【倍】【标】【准】【差】【的】【高】【估】【值】【水】【平】【,】【经】【过】【暴】【跌】【后】【E】【R】【P】【虽】【有】【较】【大】【提】【升】【,】【但】【仍】【位】【于】【均】【值】【-】【1】【.】【2】【标】【准】【差】【水】【平】【,】【真】【实】【估】【值】【并】【不】【低】【;】【9】【8】【年】【高】【波】【动】【时】【段】【E】【R】【P】【从】【7】【月】【均】【值】【-】【0】【.】【8】【倍】【标】【准】【差】【的】【较】【高】【估】【值】【水】【平】【迅】【速】【升】【至】【8】【月】【的】【均】【值】【-】【0】【.】【5】【倍】【标】【准】【差】【水】【平】【,】【估】【值】【相】【对】【合】【理】【,】【但】【9】【月】【开】【始】【E】【R】【P】【值】【开】【始】【降】【低】【,】【逐】【步】【回】【归】【高】【估】【值】【水】【平】【;】【0】【1】【年】【“】【9】【1】【1】【事】【件】【”】【冲】【击】【下】【E】【R】【P】【值】【由】【均】【值】【-】【1】【.】【1】【倍】【标】【准】【差】【上】【升】【至】【均】【值】【-】【0】【.】【8】【倍】【标】【准】【差】【后】【就】【开】【始】【反】【弹】【;】【0】【8】【年】【美】【股】【E】【R】【P】【本】【就】【在】【均】【值】【附】【近】【,】【随】【着】【金】【融】【危】【机】【的】【爆】【发】【,】【E】【R】【P】【值】【在】【0】【9】【年】【2】【月】【升】【至】【均】【值】【+】【0】【.】【5】【倍】【标】【准】【差】【的】【较】【低】【估】【值】【水】【平】【。】【纵】【观】【历】【次】【高】【波】【动】【时】【期】【E】【R】【P】【变】【化】【,】【可】【知】【美】【股】【估】【值】【是】【否】【回】【落】【到】【合】【理】【水】【平】【与】【高】【波】【动】【回】【落】【的】【关】【系】【不】【大】【。】

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